Fonden Cicero Hållbar Mix minskade 0,7 procent i augusti, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som minskade 0,5 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 10,5 procent och är därmed sämre än index som har ökat 10,7 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarteamet bestående av Christer Sterndahlen, Peter Magnusson, Oscar Sterndahlen, Thomas Falkenklint och Jonas Eklund.

”Internationella riskaptiten fortsatte att kylas av i början av augusti. Börserna föll i både Europa och i USA där fallen var ännu kraftigast på de mer tekniktunga amerikanska börserna som hade sina största dagliga nedgångar sedan 2022 i början av augusti”, inleder förvaltarna.

Nedgångarna följdes av en återhämtning, med världsindex som stängde månaden upp 2,7 procent. Samtidigt stärktes svenska kronan 4 procent mot dollarn vilket förklaras påverka investeringar i utländska aktier, varför världsindex i kronor var ned 1,5 procent.

Marknadens riskaversion ökade under månaden med Vix-indexet upp 32 procent till högsta nivån sedan april. Oron förklaras av en svag siffra för den amerikanska tillverkningsindustrin, då marknaden befarade att Fed kan ha väntat för länge med räntesänkningar.

Vidare signalerade Fed för en räntesänkning i september, vilket återställde marknaden då riskviljan ökade. Marknaden prisar nu in 3 till 4 sänkningar för resten av året både i USA och Sverige, enligt förvaltarna.

Avslutningsvis diskuterar förvaltarteamet framtiden som kortsiktigt tros styras av det osäkra geopolitiska läget i Ukraina och Mellanöstern, samt inflations- och ränteutvecklingen. Man understryker samtidigt sin relativt positiva syn på börsen i ett längre perspektiv, med attraktiva värderingar och köpvärda bolag vid utebliven recession.

Fondens negativa relativavkastning under månaden hänvisas till aktieval samt övervikten mot Sverige. Sämst gick en lång position i en future i Russel 2000, som stängdes under månaden. Även japanska värdepapper gick sämre. Bland enskilda innehav nämns Airbnb och Lam Research.

Positivt för relativutvecklingen var istället en starkare krona. Ränteinnehaven och framför allt fastighetsbolagen gick bra. Även fördelaktiga över- och undervikten i stora amerikanska bolag bidrog positivt till relativavkastningen.

De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Microsoft, Nvidia och Apple med vikter om 3,0, 2,5 respektive 2,4 procent.

Adam Fransson
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.