Öhman Fonder: Aktier faller ytterligare 10 till 15 procent

I Öhmans blandportfölj är andelen aktier underviktad till fördel för räntebärande värdepapper. Samtidigt har aktieportföljen en undervikt i svenska aktier till fördel för globala aktier. Fondbolaget bedömer att amerikanska aktier kan falla ytterligare 10 till 15 procent och då tror man att svenska aktier följer med ner i fallet. Det framgår av fondbolagets nya strategirapport.

– Orderläget är pressat för många bolag och möjligheten att höja priserna begränsade. Bolagens vinster kan behöva revideras ner och analytikerna är precis i början av revideringscykeln. Vinstrevideringarna i sig kan innebära att aktier faller ytterligare 10 till 15 procent, säger Erik Nilsson, allokeringsansvarig på Öhman Fonder i en presskommentar.

Ränteportföljen är investerad i obligationer med kort räntebindningstid och företagsobligationer med hög kreditvärdighet.

–I synnerhet tror vi att amerikanska pensionsfonder nu kan se räntorna som ett investeringsalternativ. Det innebär i sin tur att de kan växla flöden från aktier till obligationer och företagsobligationer med hög kreditvärdighet när marknadsräntorna nu befinner sig på dessa höga nivåer. Förhållandet är dock inte lika tydligt mellan svenska aktier och obligationer där förväntad avkastning för aktier framåt ändå är betydligt högre än förväntad avkastning för statsobligationer. 7,5 procent per år för aktier att jämföra med 2,5 procent per år för obligationer i våra långsiktiga modeller.