Carnegie Sverigefond: Fortsatt oro för konjunktur-avmattning

Fonden Carnegie Sverigefond minskade 4,92 procent i augusti. Sedan årsskiftet har fonden minskat 19,64 procent.

Inledningsvis skriver förvaltaren Simon Blecher. att augusti var en negativ månad för världens börser. FED signalerade fortsatt hökaktighet, energikrisen i Europa fortsatte att oroa investerare och konsumentförtroendet föll. Förvaltaren menar att börsen nu prisar in en rejäl konjunkturavmattning.

Blecher skriver att återkommande under höst och vinter kommer vara hur bolagen påverkas av de höga energipriserna. Förvaltarens bedömning är att fondens innehav kommer klara av de högre priserna väl. Han påpekar dock att Essity och Electrolux tillhör de bolagen i portföljen som kommer påverkas mer negativt av energipriserna.

Förvaltaren kommenterar även fondens nya innehav Elekta som presenterade en svag kvartalsrapport under månaden.

— Fortsatta störningar i försörjningskedjor och kostnadsinflation samt en svagare orderingång än väntat tyngde aktien. Bolaget ser dock att orderintresset är fortsatt gott, och man initierade ett större besparingsprogram. Onekligen finns ett antal kortsiktiga utmaningar för Elekta, men aktien är på flerårslägsta, samtidigt som det under covid byggts upp en betydande vårdskuld inom sjukvården, och bolaget är därtill en möjlig uppköpskandidat, skriver förvaltaren som ser en betydande uppsida på 2 år sikt.

Fondens tre största innehav vid månadsskiftet var Investor, AB Volvo och Atlas Copco med portföljvikter om 7,9, 7,3 respektive 5,8 procent.

Största sektor i fonden vid månadsskiftet var industri, följt av finans och konsumtion med exponeringar om 34, 21 respektive 17 procent.