EY: Kraftig ökning i USA banar väg för IPO-vändning

Under första kvartalet 2024 var den globala IPO-marknaden fortsatt mestadels sval. Antalet börsintroduktioner (IPO:er) sjönk med 7 procent jämfört med samma period 2023, medan det totala transaktionsvärdet steg med 7 procent.

Till andra kvartalet 2024 förutspås viss återhämtande aktivitet med anledning av det makroekonomiska läget och de höga räntorna. Men den starka aktiviteten i USA under första kvartalet kan vara en signal om att marknaden är på väg att vända, både globalt och i Sverige.

Varje kvartal kartlägger rådgivnings- och revisionsföretaget EY genomförda börsintroduktioner (IPO:er) på reglerade marknader och handelsplattformar. Enligt EY Global IPO Trends Q1 2024 har det under första kvartalet 2024 genomförts 287 IPO:er med ett totalt transaktionsvärde om 23,7 miljarder USD på den globala marknaden. Till antalet innebär det en minskning med 7 procent jämfört med samma period året före, men samtidigt ökade transaktionsvärdet med 7 procent.

Likt för helåret 2023 är det USA som står för ökningen, och Kina som fortsätter att tappa i IPO-aktivitet även under första kvartalet 2024. På den amerikanska IPO-marknaden ökade antalet börsintroduktioner med 48 procent, och det sammanlagda transaktionsvärdet ökade med hela 230 procent. Den kinesiska marknaden minskade istället med 51 procent respektive 62 procent jämfört med första kvartalet förra året.

En annan marknad som går starkt är Indien, där antalet IPO:er ökade med 84 procent och transaktionsvärdet med över 1 000 procent – dock från mycket små volymer samma period året före. I Europa som helhet minskade antalet IPO:er något, medan transaktionsvärdet ökade med 174 procent drivet av ett flertal mycket stora noteringar. I Norden genomfördes endast en transaktion – på First North listan i Sverige.

–Sverige är fortsatt en försiktig marknad, men vi ska även komma ihåg att Q1 i regel är ett svalt kvartal. I USA börjar det dock hetta till lite nu, vilket kan vara ett tecken på en vändning globalt, säger Andreas Dalhäll, partner och IPO Leader för EY i Norden och Sverige i en skriftlig kommentar.

På den amerikanska marknaden är det främst segmenten Tech, Industrials och Life Science som ser aktivitet. Under 2023 var Kina den enskilt största IPO-marknaden, men under Q1 2024 är det USA som tar över stafettpinnen när man kollar på transaktionsvärde, med över dubbelt så stora volymer som i Kina. Indien gör också en stark ökning och har under Q1 flest IPO:er till antalet, även om de är relativt små och det totala transaktionsvärdet därmed blygsamt,

Andra kvartalet 2024 tyder på viss återhämtning i Sverige, med upptakt först under tredje kvartalet.

–Ett normalår brukar den svenska huvudlistan ha ungefär 20 noteringar, men når vi hälften i år ska vi vara nöjda. Vi kommer nog inte få uppleva en normal nivå av IPO:er förrän 2025, när vi förhoppningsvis har ett antal räntesänkningar i ryggen och har fått bukt med inflationen, säger Andreas Dalhäll.