Excaliburs förvaltare tror på fortsatt stigande räntor i Sverige och Europa

Pohjanen lyfter vidare att man önskar mer kommunikation från Riksbankens enskilda ledamöter mellan mötena likt amerikanska centralbanken.

Förvaltaren ser flera likheter mellan de senaste årens dopade räntemarknader och finanskrisen 2008.

— Så många år med så låga räntor gör att det finns stora delar av ekonomin som har vant sig vid att pengar är gra­tis. Det leder till låneexcesser, vilket vi sett flera gånger historiskt. Medan det pågår kan det vara svårt att se var över­belåningen sker, men oftast slutar det med någon form av inflationsbrasa som centralbankerna sedan ska bekämpa, säger Pohjanen till Placeringsguiden.

Excalibur är också aktiva på valutamarknaden och Pohjanen tror att marknaden nu upplevt den största delen av dollarns förstärkning. Förvaltaren menar att det däremot är svårt att veta när vändningen sker men lyfter fram tre faktorer som behövs för en ordentlig vändning i form av en avtagande tillväxt i USA, tydliga bevis på sjunkande inflation samt ett minskat tryck på den amerikanska arbetsmarknaden.

Vidare menar Pohjanen att en väldigt stor mängd av det kapital som investeras i räntemarknaden placeras i traditionella räntefonder som endast kan utvecklas positivt när marknaden går uppåt.

— Jag brukar säga att det är som att köpa en bil som bara kan köra framåt. Det känns betydligt mer intressant med en bil som också kan backa, eller i vårt fall en räntefond som kan tjäna pengar vid stigande och sjunkande ränteläge. Han tror att en många privatsparare tänker fel när de köper räntefonder för att de känns säkra. Många tänker nog inte på att när en tioårig statsobligation stiger med 1 procent från de nivåer som gällt så tappar man 9 – 10 procent av kapitalet. Man kan inte tjäna pengar på klassiska räntefonder när räntan stiger. Det är här vi erbjuder ett alternativ, avslutar förvaltaren.