Efter sex veckor av extrem volatilitet på valutamarknaden flaggar Bank of Japan för att marknaden fortfarande är ”instabil”.

Yenen handlades tidigare i sommar på rekordlåga nivåer mot dollarn innan en förstärkning mot dollarn på tolv procent inleddes.

Japanska aktiemarknaden hade tidigare stigit till sin högsta nivå någonsin innan raset kom i början av augusti, efter att Bank of Japan oväntat höjt räntan igen.

Därför svänger det

Den kraftiga volatiliteten i år tillskrivs skillnaderna mellan amerikanska och japanska statsobligationsräntor.

Det är mycket billigare att låna i Japan för att sedan investera pengarna någon annanstans.

Den höjda räntan fick så kallade carry-traders att snabbt återföra sina positioner.

”Yenens status förblir intakt”

Är då yenen den säkra tillflyktsort fortfarande, som den brukar kallas?

Analytiker som CNBC talat med säger att yenens status som tillflyktsort i stort förblir intakt. Detta tack vare valutans ”förutsägbarhet”.

”Vi tror att vi kan kalla det en ’säker tillflyktsort’ med tanke på att Japan fortsatt är världens största externa fordringsägare och har ett hållbart bytesbalansöverskott och inflation”, säger Ryota Abe, ekonom på Sumitomo Mitsui Banking Corporation.

Underskott tenderar att försvaga valutor medan överskott stärker dem.

Oro över USA:s ekonomi

Bank of Japan-chefen Kazuo Ueda anser att den senaste volatiliteten främst berodde på oro över den amerikanska ekonomin snarare än på Bank of Japans senaste räntehöjning, skriver Financial Times.

En nedgång på börsen var ingen överraskning menar Ted Alexander, investeringschef på BML Fund.

”Alla har förväntat sig det ett tag”, sa han till CNBC i början av augusti .

Fortsatt osäkerhet

Ueda betonar att även om Japans räntor fortfarande är mycket låga, skulle de kunna stiga till neutrala nivåer om ekonomin förblir stabil.

Samtidigt erkänner han att det råder osäkerhet kring var den slutliga räntenivån skulle hamna.

Abe utesluter inte helt en räntehöjning, då Japans BNP i Q2 visade på en starkare återhämtning av privata konsumtion än väntat. Han förutser dock inga räntehöjningar från Bank of Japan just nu.

Läs mer:

Teori: Detta låg bakom nedgången på börsen. Realtid
Valutachef: Räkna med turbulenta börsmånader framöver. Realtid