”Millicom en stabil kassako för Kinnevik”

Vad betyder det för Kinnevik om Millicom inte blir sålt – fördelar nackdelar?
– Å ena sidan går man miste om en budpremie som hade haft en direkt positiv effekt för Kinneviks aktieägare. Å andra sidan behåller Kinnevik en stabil kassako som kan fortsätta mata Kinnevik med kapital att använda till nya investeringar i den digitala ekonomin.

Det säger Marcus Fridell, expert på investmentbolag och författare till boken ”Bygg en förmögenhet – investera i investmentbolag”

Varför köpa Kinnevik idag?
– Många sparare får kalla fötter när man hör att Cristina Stenbeck lämnar styrelsen. Det är såklart ingen positiv signal i sig.

– Å andra sidan har Kinnevik-aktien redan omvärderats ganska kraftigt. Aktien handlas till 22 procent rabatt, klart över sin egen historik. Det sista året på 12 procent. Det förklaras delvis av den något mer osäkra ägarsituationen, men även av att Zalando gått så pass dåligt det senaste halvåret.

– Dagens Kinnevik-portfölj utgörs till drygt hälften av telekom-aktierna Tele2 och Millicom. Därtill Zalando och en mängd onoterade innehav, bland annat inom digitala plattformar.  Att köpa hela det här paketet till 22 procent rabatt känns hyggligt intressant.

Vad betyder det att Cristina Stenbeck och Eric Mitteregger försvinner från styrelsen?
​– Det är såklart ett rejält avbräck. Mycket kompetens som försvinner.

Varför tar man i Susanna Campbell i styrelsen, som Ratos har sparkat ?
– Jag förutsätter att Susanna Campbell rekryteras utifrån sina specifika kompetensområden. Expertis inom telekom är högst relevant för Kinnevik. Även styrelseplatsen i Northvolt kan vara en viktig faktor.

Vad är mest intressant för en framtida positiv värdering av Kinnevik?
– ​Som alltid styrs investmentbolag främst av utvecklingen i underliggande tillgångar. En portfölj med över hälften i telekom är en portfölj med en konjunkturokänslig profil. Det borde många tycka är attraktivt i tider där alltfler ser oro för en konjunkturinbromsning.