"Meningslöst med aktieanalyser"

Det skriver Financial Times.

Det är forskare i USA som undersökt 44.000 förändrade aktierekommendationer från analytiker under perioden 1997-2003.

Resultatet blev att den genomsnittliga kursförändringen blev endast plus/minus 0,03 procent i den aktiekurs som den förändrade rekommendationen gällde.

Tidigare forskning visade att aktiekurser rörde sig plus/minus 4 procent vid sådana förändrade rekommendationer.

En skillnad innebar dock att den nya studien har jämfört aktiekurserna 20 minuter före och efter att den nya aktierekommendationen offentliggjordes, medan liknande tidigare studier har jämfört längre tidsintervaller.

Forskarna anser även att de kursförändringar som skett i ett lägre tidsperspektiv, ofta inte berodde på rekommendationerna i sig utan på sammankopplade företagshändelser såsom att företagen offentliggjort ny resultatrapport.

Studien har gjorts av forskarna Oya Altinkilic från University of Pittsburgh och Robert Hansen på Tulane University.

Enligt Hansen är analytikerna inte ens i närheten av att styra börskurserna, vilket man lätt kan tro.

– Analytikernas rekommendationer ger inte särskilt mycket mervärde, och det vet investerarna om, säger han enligt FT.

Studien reser enligt FT frågan om behovet av analytiker generellt.

Redan på grund av finanskrisen har tusentals analytiker blivit av med sina jobb.

Men andra förespråkar analytikernas existensberättigande.

FT har talat med en analyschef på en större bank som pekar på att analytikerna gör nytta genom att uppmuntra bankens kunder att handla med aktier.

– Vi driver intäkter genom intellektuellt kapital, säger han enligt FT.

En annan chef har sin bild av saken:

– En del av analytikerna får marknaden att röra sig, men de flesta analyser är allmängods och skapar inte mycket mervärde, säger Jonathan Slone enligt FT.

Han är vd för CLSA som är mäklardivisionen inom Credit Agricole.