"Fortfarande en stabil marknad"

Det är inte bara Feds penningpolitik och hur många gånger de ska höja räntan nästa år samt det kommande presidentvalet som är orostecken kring den amerikanska aktiemarknaden. En längre tid har det pratats om att marknaden har allt för höga värderingar också.

Det finns dock fortfarande möjligheter i flera intressanta sektorer och som ett av världens största finansmarknaden ska den alltid dra mycket intresse från investerare, säger Diane Sobin, Columbia Threadneedles chef för amerikanska aktier, till Realtid.se under ett Stockholmsbesök.

– Ur ett fundamentalt perspektiv ser vi fortfarande många möjligheter. Helt klart finns det delar som har uppblåsta värderingar, det är ingen överraskning att sektorer med högre utdelningar som telekom och allmännyttiga bolag (utilities, förf. anm.) samt andra mer konsumentdrivna sektorer är dyra historiskt sett på grund av att svältfödda investerare jagar avkastning. 

– Men på den andra sidan och i mer cykliska sektorer kan man hitta goda värden i bolag där tillväxten kan stiga. Energi är en sådan sektor, tittar vi två eller tre år framåt tror vi på stigande intäkter i energibolag, säger hon.

Urvalsprocessen är baserad på att få ut det maximala från en potentiell uppgång i ett bolag som genomgår en sämre period men vars fundamentan talar för en uppgång. Oavsett det är marknaderna så pass turbulenta att det är svårare än någonsin att vara en förvaltare och leverera överavkastning, enligt Sobin.

Den amerikanska räntan och presidentvalet är två saker investerare pratar mest om just nu. Framför allt diskuteras effekten på dollarn på grund av det förstnämnda och hur förändringar i handelspolitiken påverkar den ekonomiska tillväxten i det senare fallet.

– Om handelsbarriärerna blir hårdare har vi ett problem för den globala tillväxten. Den frågan påverkar inte bara USA utan även tillväxtmarknader och Europa, säger Sobin.

På kort sikt är eventuella räntehöjningar det viktigaste att hålla ögonen på eftersom de får den absolut största effekten på tillgångarnas priser, menar Sobin.

Presidentvalet är viktigt och kan leda till viss volatilitet beroende på utfallet men Columbia Threadneedles amerikanska aktiechef ser inte att det leder till större förändringar i bolagets positioner. 

– Områden som energi, hälsovård och skattepolicy kräver alla ändringar i lagstiftning så om vi har en kongress som inte är överens tar det tid för någon av kandidaterna att genomföra dramatiska förändringar. Oavsett vem som vinner tror vi att mellanårsvalet 2018 (med-term elections  inträffar halvvägs in i den sittande presidentens fyraåriga mandatperiod., förf. anm.) är betydligt mer intressant. Då får vi se hur inflytelserik den kandidat som vinner är, säger Sobin.