Cliens lanserar småbolagsfond

Cliens Kapitalförvaltning lanserar en ny nordisk småbolagsfond som är tänkt att komma ut den 1 oktober. Carl Sundblad, tidigare på SEB Investment Management, har rekryterats för att vara ansvarig förvaltare.

Fördelningen i fonden ska enligt Sundblad vara 80 procent i svenska bolag och 20 i övriga Norden och det blir ett koncentrerat innehav på 25 till 30 bolag i portföljen.

– Men jag tror att det bästa danska småbolaget är bättre än till exempel det 30:e bästa svenska och eftersom jag jobbat mycket med nordiska bolag tidigare tror jag att en hygglig del av budgeten kommer vara allokerad mot Norden över tid också, säger han till Realtid.

Timingmässigt kommer fonden vid rätt tidpunkt, tror Sundblad. Cliens är redan känt för sin traditionella large cap-förvaltning och kunderna har efterfrågat en diversifiering mot mindre företag. 

– Sen har småbolag en förmåga att leverera högre vinsttillväxt över tid och det blir ännu mer aktuellt nu när omvärlden växer långsammare. Det finns mycket fina bolag som kan addera tillväxt genom förvärv men även organiskt på ett sätt som större bolag har svårt att åstadkomma, i synnerhet nu. Det är lättare för ett litet fastighetsbolag att växa tio procent genom förvärv än vad det är för ett stort fastighetsbolag som ska växa lika mycket. Det blir helt andra tal då, säger Sundblad.

Utöver Sundblad består teamet av Thomas Brodin, Jonas Gustafson, Gunnar Håkanson och Markus Johansson. Fundamental analys och så kallad stock picking blir deras strategi och fonden ska ha innehav i bolag med en tydlig kvalitetsprofil.

– Det blir bolag som konsekvent haft en hög avkastning på kapitalet över tid, bolag som växer lönsamt. Det blir inga som gått med förluster, inga forskningsbolag eller biotechbolag utan det blir de som har hög lönsamhet och som vi ska äga en lång tid. Vi ska även ha en relativt låg omsättning i portföljen så vi ska försöka hitta de bästa 25 till 30 bolagen i Sverige och Norden. I princip blir det ett bolag in och ett ut och så har vi innehaven tre till fem år, säger han.

Fokus blir även på små företag som ligger på den nedre storleksskalan och börsvärdet ska ligga mellan ett par hundra miljoner till 25 miljarder kronor.

Cliens har främst en institutionell kundbas och den växande efterfrågan för småbolagsfonder hos investerare tror Sundblad består.

– Sedan tror jag att man över tid kommer att se småbolag som en mer naturlig del av en portfölj, det ger diversifiering men även en högre vinsttillväxt. Bolagets värde följer ju med vinstutvecklingen och den är högre i småbolagen och jag tror att det kommer vara så över tid. Det blir svårare för våra stora företag i Norden att leverera samma vinster som tidigare, säger han.

Fondens avgift blir 1,35 procent samt en prestationsbaserad avgift på 10 procent av överavkastningen över Carnegie Small Cap Return Index. Trenden med allt fler investerare som rör sig mot passiv förvaltning räds Sundblad däremot inte utan tror att det fortfarande finns plats för fundamental analys och aktieurval.

– Jag är övertygad om att om man har en konsekvent filosofi och fokus på högavkastande bolag och äger dem riktigt länge, så kommer det gå bättre än börsen som helhet. Det går att slå börsen även som storbolagsförvaltare, men småbolag är lite mindre genomlysta och täcks av färre analytiker. Vi har även möjligheter att gå in i bolag i ett mycket tidigare skede. Vi kommer köpa en hel del företag som inte är analyserade av marknaden, avslutar Sundblad.