Carmignac: spanska bankaktier i fokus

Enligt Mark Denhams bedömning är de spanska bankernas tioåriga kräftgång över och nu väntar god avkastning under lång tid.

Mycket har ljusnat i och med den konsolideringsprocess som de spanska bankerna har genomgått. På senare år har närmare 40 banker blivit 16. Den senaste knuten som löstes var när Santander köpte Banco Popular för en euro.

Carmignac, som förvaltar 60 miljarder euro, håller sig däremot ifrån resten av den europeiska banksektorn.

–Bankerna uppvisar traditionellt sett inte någon hållbar tillväxt. Istället kombinerar de låg lönsamhet med hög volatilitet i akterna, säger Denham.

Det finns dock ett undantag och det är den irländska banken Allied Irish, som återintroducerades på börsen för en vecka sedan. Banken har varit förstatligad sedan finanskrisen slog till med full kraft på den gröna ön.

–Nu är Allied Irish sanerad och uppvisar stora tillväxtmöjligheter, menar Denham.

Carmignacs investeringar i övrigt är sektorinriktade, men Mark Denham pekar dock ut den spanska aktiemarknaden som särskilt intressant.

–Men vår huvudstrategi är att titta på etablerade sektorer med långsiktigt goda utvecklingsmöjligheter. Byggbranschen, särskilt i Nederländerna och Frankrike, är mycket intressant.

Överhuvudtaget har Carmignac en positiv syn på den europeiska aktiemarknaden. I sin senaste konjunkturprognos pekar bolaget på att de europeiska företagens vinster ökade med 23 procent under första kvartalet, jämfört med motsvarande kvartal i fjol. I USA var motsvarande vinstökning 14 procent.