Carmignac: Ingen techbubbla i sikte

Det framgår av en analys av Carmignacs fondchef David Older.

"Vi ser i dag inte någon teknikbubbla som vi såg år 2000 ", skriver han.

Older menar att dagens större tech-bolag uppvisar solida affärsmodeller och stabil tillväxt. Han bedömer också att värderingarna ligger på en rimlig nivå just, vilket gör tech-bolag attraktiva ur ett investeringsperspektiv. Han räknar därför med ökad M&A-aktivitet i branschen närmaste halvåret.

David Older spår också stora fusioner i sektorn i USA framöver. Han lyfter särskilt fram den planerade sammanslagningen mellan telekombolaget AT&T och Time Warner samt fusionen mellan mobilbolagen Sprint och T-mobile.

Vidare menar Older att den senaste tidens investeringsnedgång i tech-industrin främst beror på en normal justering efter en tid av höga värderingar.

"Det är dock viktigt att hålla ett öga på tioåriga amerikanska räntor. Räntehöjningar kan skada branschen", skriver han.

Older tillägger att Carmignacs egen exponering mot tech-marknaden varit stabil sedan 2016. Fondförvaltaren har dock sålt av och tagit hem en del vinst från sina innehav i Facebook, Amazon och kinesiska Tencent.

I början av 2017 tog man även positioner i holländska elektronikföretaget ASML och amerikanska elektronikbolaget NVIDIA.

David Older bedömer även att e-sport- och spelbolag är särskilt välpositionerade i marknaden just nu och han räknar med stora kapitalinflöden i segmentet närmaste tiden. Däremot varnar han för mjukvarubolag med mycket hög tillväxttakt.

"Där behöver investerarna vara selektiva och ta höjd för en inbromsning som snabbt kan leda till att dessa bolag vänder ned."