Carlsquare: Telia Carrier en bortglömd juvel hos Telia

Enligt Anders Elgemyr, managing partner på Carlsquare, som agerat rådgivare till Polhem Infra, har Telia Carriers värde underskattats av analytiker.

– Telia Carrier är en bortglömd juvel hos Telia. Bolaget har länge funderat vad man ska göra med den och analytikerna har inte riktigt förstått värdet av Carrier-verksamheten, säger Anders Elgemyr, managing partner på Carlsquare, till Realtid. Han fortsätter:

– Nätinfrastruktur är det nya infrastruktursegmentet, efter järnvägar, gas/värme, vatten och el. Det finns i Sverige bara en riskkapitalaktör som verkligen förstått det, EQT, som köpt IP-Only och andra liknande tillgångar i till exempel USA och Tyskland. Men IP-Only är mycket mindre än Carrier som driver världens största nätverk för internattrafik.

– För ett år sedan betalde EQT 19,6 x Ebitda för IP Only. För en månad sedan såldes Eurofiber med nät i Holland och Belgien för 23 gånger Ebitda. Värderingen för Carrier ligger på 19 x Ebitda. Priserna är helt klart på väg upp. Och då ska man också förstå att Telia Carrier till skillnad mot de andra spelarna är en av få globala spelare och rankas som nummer ett i världen på IP.

Telia Carrier är idag världens ledande internettrafikoperatör med många så kallade ”super scalers” på kundlistan, inklusive Google, Facebook, Netflix och Amazon. Telia Carrier driver ett globalt nätverk om över 74 000 kilometer fibernät med 320 anslutningspunkter runt om i världen.

– Det finns en ennorm tillväxt i nätet. Alla stööre nät byggdes runt 1999-2000 och sedan dessa har man inte investerat internationellt utan snarare i lokal fiber. De internationella näten börjar bli fulla samtidigt som företag har ett extremt ökande behov av bredbandstjänster; däri ligger Carriers värde, säger Elgemyr.

I och med ett långsiktigt strategiskt partnerskap som Telia tecknat med Telia Carrier, i samband med avyttringen, kommer Telias kunder även i fortsättningen får ta del av Telia Carriers globala nätverkslösningar. 

– Telia Company och Polhem, som ny infrastrukturinvesterare, såg direkt potentialen i affären och det fortsatta samarbetet. Istället för att bara sälja nätet och slå ihop det med konkurrenternas nät, som exempelvis Colt, Verizon eller Deutsche Telekom, finns det här en möjlighet att båda sälja nätet och fortsätta använda det, säger Anders Elgemyr.