"Börsen kan stiga 10-15 procent till"

Det berättar Anders Berg som är kapitalmarknadschef på finska investmentbanken Evli Banks Stockholmskontor.

Har vi nu nått en ”etapp-topp”?

– Det är jättesvårt att säga.

– Men jag tror – visst, man ska inte underskatta de ekonomiska utmaningarna världen står inför. Det ska man inte göra.

– Samtidigt har det skett en extrem anpassning av risknivåer och skuldsättningsnivåerna av ekonomier under en följd av år.

– Så det som vi har upplevt i Sverige som en isolerad finanskris eller så, det är ett skeende som pågått mycket längre.

– Upprinnelsen är den amerikanska situationen.

– Det har varit fallande huspriser, och ett eskalerande problem.

– Det här är inget som började i höstas.

– Då var vi redan mer än ett år in i processen.

– Så nu har vi kommit ganska långt – längre än man kanske upplever det om man bara ser på börsutvecklingen.

– Om vi nu står inför den stora trendvändningen till en ny, långvarig börsuppgång är jättesvårt att säga.

– Men det är i linje med hur trender normalt utvecklas. Det blir mer kraft när det finns en tro.

– Så visst kan börsen mycket väl bära högre.

– Det beror även mycket på tekniska nivåer.

– Ser man på hur investerarkollektivet beter sig, volymutvecklingen på börsen, och om vi ser på hur kreditmarknaden förändras också till det positiva, så finns det ju alltmer som tyder på att det akuta läget med en riskaversion – inte är normaliserat ännu, men att det är på väg in i en mer normaliserad nivå.

Sedan är frågan om det resonemanget räcker för att motivera nuvarande kursnivåer, eller om det finns utrymme för ytterligare kursuppgångar.

Aktieinvesterarna brydde sig inte mycket om första kvartalets dåliga kvartalsrapporter.

Men nu är knäckfrågan hur andra kvartalets resultatrapporter kommer att bli, och vilka förväntningar på de rapporterna som finns inbakade i aktiekurserna.

– Det är klart att det finns en gräns för hur långt börsoptimismen kan gå, utan att det finns stöd i de börsnoterade bolagens kommentarer och vinstutveckling.

– Så är det.

– Men med tanke på den dramatiska justering vi haft i ekonomin det sista kvartalet, så finns det inget som säger att det inte kan bli en börsuppgång på ytterligare 10-15 procent till från de här nivåerna.

– Det är lite semantik och ”mind game” över det hela, men det finns fortfarande ganska mycket kapital på sidlinjen.

Så det är aktier i cykliska bolag som Boliden, SKF och Electrolux man ska köpa nu?

– Den kategorin av bolag har förutsättningar att gå bättre. Så är det ju.

– Men man får ha i åtanke att med en högre potentiell uppsida, så finns det även en högre potentiell nersida.

– Faran är inte på något sätt över.

– Det är en tuff situation för många bolag.

– Och de ekonomiska ramarna krymper ju ihop för varje månad och kvartal som går utan att bolagens kundmarknader vänder uppåt.

– Det kan återigen få igång riskoro och spekulationer kring bolag som behöver kapitaltillskott.

– Så det är en fin balansgång med det.

Det kanske är en säker satsning då att via derivat betta på stora svängningar i börskurserna – att det kan gå upp, men att det även kan bli bakslag med nedgångar?

– Ja, absolut.

– Även om riktningen på kort sikt är positiv, så får man bevaka hur utvecklingen blir.

– Att det just går upp 10-15 procent till är helt omöjligt att säga.

– Det är helt omöjligt att säga med de svängningar vi har på börsen.

– Men den uppgång som varit hittills, har gått fortare än man kanske hade hoppats på.

– Därmed kan det kanske även snabbt stiga ytterligare 10-15 procent så att det målscenariot infrias snabbt.

– Det är en alternativ utveckling.

Börsen var upp en stor del av torsdagen, även om det föll innan stängning klockan 13.

– Vi har en liten studs åt det positiva hållet nu igen då, sa Anders Berg innan nedåtrycket.

Uppgången dittills var enligt Berg baserad på lite uttalanden från USA under onsdagen, en återhämtning i ekonomin och lite sådana saker.

– Börsen ”går” lite utifrån det positiva börssentimentet, sa han då.