Blackrock: Fed har köpt investerarna tid att stärka sina portföljer

Blackrock Investments Institute, BII, kommenterar i veckans marknadskommentar Feds duvaktiga räntepolitik. Amerikanska centralbanken Feds ” måttliga räntelättnad ligger i linje med BII:s förväntningar, och man tror att en lättare räntepolitik kan väntas globalt under den rådande ekonomiska cykeln. Vilket köper investerarna tid att stärka sina portföljer, även med förvärrade handelsrelationer mellan USA och Kina i sikte”, skriver BII.

Man konstaterar också att ett minskat gap mellan den amerikanska och andra länders styrränta normalt sett talar för en svagare dollar.

”Dollarn har dock varit ovanligt motståndskraftig, vilket enligt BII kan förklaras av att även andra länders centralbanker visat på ett mer duvaktigt förhållningsätt. Dessutom leder makroekonomisk osäkerhet till att fler investerare söker sig till den amerikanska dollarn som en trygg hamn. Enligt BII:s kartläggning, ligger den handelsjusterade dollarn 4 procent över den uppskattade dollarn, baserad på enbart historisk data över ränteskillnader. Dollarn ligger likväl i höjd med BII:s förväntningar, efter att ha tagit med riskbenägenhet och ekonomisk osäkerhet i bräkningarna”, lyder den fortsatta analysen.

Blackrock Investments Institute menar att ytterligare räntesänkningar från Fed är rimliga. Men BI vill ”lämna en brasklapp för att marknadens förväntningar på sänkningar om 0,75 procent innan slutet av 2020 kan vara överdrivna.

Marknadskommentaren avslutas med en tremånadersprognos för olika tillgångsslag. ”BII behåller övervikt på amerikanska aktier, negativ för japanska aktier och neutral för europeiska. Man sätter undervikt på amerikanska statsobligationer och övervikt på europeiska”.