"Alectas investering i Heimstaden kan vara större smäll än bankkollapsen"

Tidningen kommer till denna slutsats genom en jämförelse med Vonovia som storleksmässigt och geografiskt liknar Heimstaden. Vonovia handlas till en rabatt på 68 procent.

”Förmodligen är det att ta i för mycket, men applicerar vi det på Heimstaden Bostad skulle marknadsvärdet teoretiskt vara 47 miljarder kronor och Alectas andel 17 miljarder kronor. Det innebär en orealiserad värdeförlust på 36 miljarder kronor – alltså nästan dubbelt så mycket som den omskrivna förlusten på de amerikanska bankerna”, skriver Di.

Det senaste angivna substansvärdet för Heimstaden uppgick till 147,9 miljarder kronor, varav Alectas andel är 52,7 miljarder kronor.

När det kommer till Heimstaden skriver DI att givet att dess femåriga obligationer handlas till en ränta på 7-8 procent, står bolaget inför kännbara förluster vid en omfinansiering och ett sänkt kreditbetyg.

”Heimstadens förvärv av Akelius må göra bolaget till en europeisk gigant, men avkastningsnivån är nu nere och skrapar på så låga nivåer att fallhöjden börjar bli riktigt obehaglig.” Det skrev Realtids Per Lindvall i en krönika redan hösten 2021, långt innan vi visste något om inflation, räntehöjningar och lågkonjunktur.