Efter Etteplans miljardbud – vad händer med konsultdelen i Semcon?

Under tisdagen kom nyheten att Etteplan vill köpa sin konkurrent Semcon. Etteplan erbjuder 149 kronor per aktie, vilket värderar Semcon till 2,7 miljarder kronor. 

Budet ligger i den högre delen av den värderingsomfång på 112-162 kronor per aktie som ABG Sundal Collier har tagit fram. Det berättar ABG-analytikern Stefan Knutsson för Realtid. Samtidigt vill han inte kommentera om nivån i sig är rimlig eller inte.

– Däremot kan jag konstatera att Semcons affärsområde produktinformation passar väldigt bra in rent strategiskt hos Etteplan. Hos Semcon står produktinformation för 40 procent av bolagets totala intäkter och verksamheterna hos de två bolagen är väldigt lika varandra, säger Stefan Knutsson till Realtid.

Semcon har under många år haft tankar på att knoppa av produktinformationsdelen till ett eget bolag, och i vintras blev planerna mer konkreta.

– Ja, Semcon hade en intern plan om att lista produktinformationsbolaget på börsen under första kvartalet 2023, men om budet går igenom så blir ju de planerna irrelevanta, säger Stefan Knutsson.

Ett större frågetecken är vad som kommer att ske med Semcons övriga verksamhet, nämligen affärsområdet ingenjörstjänster där bolaget framförallt hyr ut konsulter till bland annat fordonsindustrin, life science-bolag och telekomföretag.

Skulle det kunna bli så att Etteplan helt enkelt säljer vidare konsultdelen till någon annan?
– Den verksamheten liknar ju vad Sweco och Afry gör, så möjligen skulle man kunna tänka sig att det är de två bolagen som är tillräckligt stora för att kunna vara intresserade. Även Prevas och Rejlers är i samma kategori, säger Stefan Knutsson.

Semcons största ägare är JCE Group som för närvarande äger drygt 25 procent av bolaget, och de har uppgivit att de accepterar Etteplans bud. Acceptfristen för uppköpsbudet pågår preliminärt under perioden 1 september till 6 oktober 2022.